ROE Adalah: Rumus, Cara Hitung, dan Cara Menilainya

ROE adalah singkatan dari Return on Equity. Rasio ini mengukur seberapa pandai perusahaan mengubah modal pemilik menjadi laba bersih.

Banyak pemilik usaha melihat laba yang besar lalu merasa tenang. Angka itu belum menceritakan semuanya, sebab modal yang dipakai untuk menghasilkannya bisa jauh lebih besar.

Jawaban singkatnya begini. ROE memperlihatkan berapa rupiah laba yang lahir dari setiap satu rupiah ekuitas. Semakin tinggi angkanya, semakin produktif modal itu bekerja.

Sebagai praktisi hukum bisnis, saya berpendapat ROE sebaiknya jangan dibaca sendirian. Angkanya bergantung pada laporan keuangan, dan laporan yang rapi lahir dari perusahaan yang taat aturan. Karena itu, saya selalu mengaitkan ROE dengan tata kelola.

Pengertian ROE: Apa Itu Return on Equity?

Return on equity adalah rasio profitabilitas yang membandingkan laba bersih dengan ekuitas pemegang saham. Ekuitas sendiri merupakan selisih antara total aset dan total liabilitas. Singkatnya, ekuitas adalah hak pemilik atas kekayaan bersih perusahaan.

Ada tiga pihak yang paling sering memakai rasio ini:

• Pemilik usaha: untuk mengecek apakah modal yang disetor memberi imbal hasil yang layak.
• Investor: untuk membandingkan kualitas beberapa perusahaan dalam satu sektor.
• Kreditur: untuk menilai apakah perusahaan sanggup menjaga kinerja dalam jangka panjang.

Satu hal perlu kamu catat. ROE punya kerabat dekat bernama ROA, yaitu laba terhadap seluruh aset. ROE hanya menyorot sisi ekuitas, sehingga utang yang besar bisa membuat angkanya tampak gemuk meski risikonya ikut naik.

Baca Juga: Pajak Tanah Kosong: PBB dan Cara Menghitungnya

Rumus ROE yang Perlu Kamu Ketahui

Rumus ROE sangat ringkas. Ketepatan hasilnya baru muncul kalau kamu paham isi tiap komponennya.

ROE = (Laba Bersih ÷ Ekuitas Pemegang Saham) × 100%

Berikut arti masing-masing komponen:

1. Laba bersih: laba setelah dikurangi beban operasional, bunga, dan pajak penghasilan.
2. Ekuitas pemegang saham: gabungan modal disetor, saldo laba, dan komponen ekuitas lainnya.

Sebagian analis memilih ekuitas rata-rata. Caranya, jumlahkan ekuitas awal dan akhir tahun, lalu bagi dua. Hasilnya lebih adil karena ekuitas terus bergerak akibat tambahan modal, pembagian dividen, dan akumulasi laba.

Rumus ROE Model DuPont

Analis juga gemar memakai model DuPont. Model ini membedah ROE menjadi tiga unsur.

ROE = Margin Laba Bersih × Perputaran Aset × Pengganda Ekuitas

Lewat model ini, kamu bisa melacak asal-usul angka ROE. Apakah naik karena margin menebal, aset bekerja lebih giat, atau utang bertambah? Jawabannya bisa mengubah penilaianmu sepenuhnya.

Layanan Pendirian PT Umum dan CV dengan Skema Bayar Setelah Jadi, Bonus Gabung Komunitas Pengusaha. KLIK DI SINI untuk KONSULTASI GRATIS!

Cara Menghitung ROE dengan Contoh Kasus

Teori lebih mudah dicerna lewat contoh. Mari kita hitung ROE milik perusahaan fiktif bernama PT Maju Bersama.

Data laporan keuangan tahun berjalan:

• Pendapatan: Rp12.000.000.000
• Laba bersih: Rp1.200.000.000
• Total aset: Rp15.000.000.000
• Ekuitas awal tahun: Rp8.000.000.000
• Ekuitas akhir tahun: Rp10.000.000.000

Langkah perhitungannya:

1. Cari ekuitas rata-rata: (8 miliar + 10 miliar) ÷ 2 = Rp9.000.000.000.
2. Bagi laba bersih dengan ekuitas rata-rata: 1,2 miliar ÷ 9 miliar = 0,1333.
3. Kalikan dengan 100%, maka ROE sebesar 13,33%.

Sekarang giliran model DuPont untuk menguji hasilnya. Margin laba bersih berada di angka 10%, yaitu 1,2 miliar dibagi 12 miliar. Perputaran asetnya 0,8 kali, dan pengganda ekuitasnya 1,67 kali.

Hasil perkaliannya sama, yakni 13,33%. Cocok.

Artinya, PT Maju Bersama menghasilkan sekitar Rp13,33 laba untuk setiap Rp100 ekuitas. Angka ini tergolong sehat, apalagi tingkat utang perusahaan masih moderat.

Cara Menilai ROE yang Bagus dan Tidak Menyesatkan

Pertanyaan yang paling sering muncul: berapa persen ROE yang bagus? Jawabannya sangat bergantung pada jenis industri. Meski begitu, ada beberapa pedoman umum yang bisa jadi pegangan awal.

Patokan Umum ROE yang Bagus

• Di bawah 10%: tergolong rendah, kecuali untuk industri padat modal.
• 10% sampai 20%: umumnya dianggap baik dan stabil.
• Di atas 20%: sangat baik, tetapi cari tahu dulu penyebabnya.

Selalu sandingkan ROE dengan rata-rata sektor yang sama. Bank, perusahaan barang konsumsi, dan perusahaan infrastruktur punya struktur modal yang berlainan jauh.

Jebakan dalam Membaca ROE

Ada tiga jebakan yang sering menjebak pembaca pemula. Pertama, ROE bisa naik karena ekuitas menyusut, misalnya setelah dividen besar dibagikan atau saham dibeli kembali.

Kedua, utang yang menumpuk bisa mendongkrak ROE secara semu. Ketiga, laba sekali jalan, seperti hasil penjualan aset, bisa mengerek angka ROE untuk satu periode saja.

Lalu apa solusinya? Pantau tren ROE selama tiga sampai lima tahun. Setelah itu, padukan dengan rasio lain seperti debt to equity ratio, margin laba, dan arus kas operasional.

Aspek Hukum di Balik Angka ROE

Dari kacamata hukum, angka ROE mencerminkan tingkat kepatuhan perusahaan. Laba dan ekuitas berasal dari pembukuan, dan pembukuan tunduk pada aturan yang jelas.

Undang-Undang Nomor 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas mewajibkan direksi menyusun laporan tahunan, termasuk laporan keuangan, untuk disampaikan kepada RUPS (Pasal 66). Laporan keuangan perseroan tertentu juga wajib diaudit akuntan publik (Pasal 68). Adapun penggunaan laba bersih, termasuk pembagian dividen, ditetapkan oleh RUPS (Pasal 71).

Keputusan dividen punya efek langsung. Ekuitas berubah, dan ROE tahun berikutnya ikut bergeser.

Penyusunan laporan keuangan sendiri mengacu pada Standar Akuntansi Keuangan Indonesia, salah satunya PSAK 1 tentang penyajian laporan keuangan. Untuk perusahaan terbuka, penyampaian laporan berkala diatur oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK).

Soal pajak, laba bersih dihitung setelah pajak penghasilan badan. Salah hitung pajak otomatis mengubah laba bersih dan ROE. Sanksi administratif serta denda pajak pun menjadi beban yang mengikis laba.

Itulah alasan kepatuhan hukum dan pajak ikut menentukan kualitas ROE.

FAQ: Pertanyaan Seputar ROE

Apa perbedaan ROE dan ROA?

ROE mengukur laba bersih terhadap ekuitas pemegang saham. ROA mengukur laba bersih terhadap total aset. ROE lebih peka terhadap penggunaan utang, sementara ROA menggambarkan efisiensi aset secara menyeluruh.

Apakah ROE yang tinggi selalu berarti perusahaan sehat?

Belum tentu. ROE tinggi bisa muncul karena utang besar atau ekuitas yang kecil. Cek juga rasio utang, arus kas, dan konsistensi laba sebelum kamu mengambil keputusan.

Berapa ROE yang bagus untuk investasi saham?

Banyak investor memakai batas di atas 15% sebagai acuan awal. Bandingkan dengan rata-rata industri, lalu lihat apakah angkanya stabil selama beberapa tahun.

Layanan Pendirian PT Umum dan CV dengan Skema Bayar Setelah Jadi, Bonus Gabung Komunitas Pengusaha. KLIK DI SINI untuk KONSULTASI GRATIS!

Kesimpulan

ROE adalah alat ukur penting untuk menilai kemampuan perusahaan mengubah modal pemilik menjadi laba. Kamu bisa menghitungnya dengan membagi laba bersih terhadap ekuitas, lalu menguji hasilnya lewat model DuPont. Angka itu baru bermakna setelah dibandingkan dengan sektor sejenis dan dibaca dalam tren beberapa tahun.

Langkah yang saya sarankan cukup sederhana. Hitung ROE perusahaanmu setiap tahun, bandingkan dengan pesaing, dan pastikan laporan keuangan disusun sesuai standar serta aturan yang berlaku.

Menurut pengalaman saya, pemilik usaha yang rajin membenahi legalitas dan pembukuan akan memiliki ROE yang lebih jujur. Perusahaannya juga lebih siap menghadapi sengketa di kemudian hari.

Kalau kamu masih ragu apakah struktur modal, laporan keuangan, atau kewajiban hukum perusahaan sudah tepat, jangan menunggu masalah datang. Klik poster yang tersedia atau tekan tombol “KONSULTASI GRATIS” di pojok kanan website ini. Tim kami siap membantu kamu memahami posisi hukum bisnismu dengan tenang.

Baca Juga: UU No 28 Tahun 2009 Pajak Daerah dan Retribusi Daerah

Ringkasan

• ROE (Return on Equity) mengukur laba bersih yang dihasilkan dari ekuitas pemegang saham.
• Rumus dasarnya adalah laba bersih dibagi ekuitas, lalu dikalikan 100%.
• Ekuitas rata-rata memberi hasil yang lebih akurat daripada ekuitas akhir saja.
• Model DuPont memecah ROE menjadi margin laba, perputaran aset, dan pengganda ekuitas.
• ROE yang bagus umumnya berkisar 10% sampai 20%, dan harus dibandingkan dengan industri sejenis.
• ROE tinggi bisa menyesatkan jika berasal dari utang besar atau laba sekali jalan.
• Kualitas ROE bergantung pada laporan keuangan yang patuh pada UU Perseroan Terbatas, PSAK, dan ketentuan pajak.
• Konsultasi hukum membantu perusahaan menjaga tata kelola dan menghindari risiko yang menggerus laba.

Referensi

1. Republik Indonesia. Undang-Undang Nomor 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas (Pasal 66, 68, dan 71).
2. Republik Indonesia. Undang-Undang Nomor 7 Tahun 2021 tentang Harmonisasi Peraturan Perpajakan (perubahan atas Undang-Undang Pajak Penghasilan).
3. Dewan Standar Akuntansi Keuangan, Ikatan Akuntan Indonesia. PSAK 1: Penyajian Laporan Keuangan.
4. Otoritas Jasa Keuangan. Peraturan OJK tentang Penyampaian Laporan Keuangan Berkala Emiten atau Perusahaan Publik. www.ojk.go.id.
5. Direktorat Jenderal Pajak, Kementerian Keuangan. Informasi Perpajakan Wajib Pajak Badan. www.pajak.go.id.
6. Bursa Efek Indonesia. Panduan Analisis Laporan Keuangan Emiten. www.idx.co.id.